期权交易规则

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一. 简介

1. 期权是投资者约定在未来买入或卖出某项资产的权利

2. 认购期权：双方约定在未来某个时间点，期权买方向卖方以约定价格买入股票、ETF的权利

认沽期权：双方约定在未来某个时间点，期权买方向卖方以约定价格卖出股票、ETF的权利

3. 美式期权：期权的买方可以在期权到期任一交易日或到期日行使权力的期权

欧式期权：期权买方只能在期权到期日行使权力的期权

4. 股票：通常是做多，上涨获取收益

期货：做多做空，上涨下跌都能获取收益

期权：除了做多、做空，还能运用组合策略，即使行情震荡也能获取收益，且作为权利方风险比期货小

二. 举例

1. 个股期权又分为场内个股期权和场外个股期权，个人只能参加场内期权，场内期权是在交易所交易的标准化合约。

2. ETF期权就是在你支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或者卖出指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利，获得差价收益；也可以选择不行使权利，损失权利金

3. 交易规则

合约单位：10000份

申报单位：1张或整数倍

行权方式：到期日行权（欧式）

行权价格间距：0.05元

合约到期月份：当月、下月及随后两个季月

到期日：到期月份的第四个星期三（遇节假日顺延）

行权日：合约到期日，行权指令提交时间为9：15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:30

交收日：行权日次一交易日

展开全文

交易时间：交易日9:15-9:25（开盘集合竞价）、9:30-11:30、13:00-15:00（14:57-15:00为收盘集合竞价时间）

最小报价单位：0.0001元

单笔申报最大：限价申报的单笔申报最大数量为30张，市价申报的单笔申报最大数量为10张。

交割方式：实物交割（按照约定实际交割标的资产）

4. 熔断机制

在期权连续竞价期间，期权合约盘中交易价格较最近参考价格涨跌幅度达到或者超过50%且价格涨跌绝对值达到或者超过5个最小报价单位时，期权合约进入3分钟的集合竞价交易阶段，集合竞价交易阶段完毕，合约继续进行连续交易阶段。

5. 案例

如目前50ETF价格是2.8元/份。认为上证50指数在未来一个月内会上涨，选择购买一个月后到期的50ETF认购期权。假设买入合约单位为10000份、行权价格为2.8元、次月到期的50ETF认购期权一张。而当前期权的权利金为0.1元，需要花0.1×10000＝1000元的权利金。在合约到期后，有权利以2.8元的价格买入10000份50ETF。也有权利不买。

假如一个月后，50ETF涨到3.1元/份，那么肯定会行使该权利，以2.8元的价格买入，并在后一交易日卖出，可以获利月2000元，减去权利金1000元，获利1000元。相反，如果一个月后50ETF下跌只有2.5元/份，那么可以放弃购买的权利，损失1000元的权利金。不管上证50跌到什么程度，最多也就损失1000元。

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