AI行情是否短期见顶，三大分歧你认同哪一个？

（PS:欢迎到文末点击主题名预约本期集结令联合9大券商的9场直播间（6场AI主题+2场数字经济+1场国企改革））

科技牛前期脉络：从国企+数字经济，到AI+TMT，再到？

回顾这轮科技牛行情，最早可以追溯到去年自主可控带来的信创反击，再后面三大运营商为代表的国企改+数字经济主线的持续强力推进、并进而带动整个数据要素、数字底座、数据产业化的上涨行情，这其中是以国资背景的整体涨势更为稳进。2023年1月末，ChatGPT推出仅两个月后，其月活用户已经突破了1亿。整个市场的主题投资都开始转移到AI，承接数字经济热度的AI算力网络和异军突起的AI应用方向交相辉映。以科技传媒通信为主的TMT板块也成为了市场最大赢家，目前TMT板块已经牢牢占据了市场近一半交易资金（当然TMT本身也涉及行业广）。

行情至此，市场对于AI的行情出现了以下3大分歧：1、眼下交易占比过高，AI大概率要短期见顶回调；2、目前交易占比虽高，但是全年AI大主线十分确定，结合板块基本面和市场炒作热度，后续短期可能会存在内部分化趋势；3、交易占比指标并不一定说明拥挤度相反是大级别主题形成的必要条件，AI行情目前还只是起点。

到底孰是孰非，哪些赛道方向的确定性和弹性最好？其实上面各有不足，因为既要站在历史规律上把握这次主题的级别，也要从技术进展来紧跟这次主题节奏，整个行情波动还得看政策利好、产业进展和市场资金三者的共同作用情况，而整个行情资金的高低切换或者中小盘扩散也会在数字经济这个大时代主题里。

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那么数字经济首个主力三大运营商的行情是否还能继续？整个算力网络未来的构成和AI功能将有何进化？算力网络中的服务器、光模块、IDC等重要环节有何投资机会？为此我们特邀招商证券通信首席分析师梁加程老师就以上几方面内容，为投资者们带来专业分享~

直播主题

主讲嘉宾

梁程加，招商通信联席首席分析师 北京邮电大学电路与系统硕士，曾就职于中国移动、长江证券、中信证券、红杉资本，2022年加入招商证券。

直播看点

1、中国移动、中国电信、中国联通（估值仍在山脚下）

2、智能算力服务器，AIGC基石

3、网络基础设施，高速率传输需求大幅提升

4、IDC需求大幅提升，IDC运营及配套设备持续受益

直播时间

2023年3月28日（周二） 16:00

观看直播

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科技牛旗手-格隆汇集结令本期联合9大券商10位知名首席及分析师为AI大时代打call

格隆汇集结令自2022年9月以来联合近20家知名机构和重磅嘉宾，持续推出4期共22场直播一同探寻科技投资大机遇。站在新一轮科技革命的新起点上，目前AI人工智能概念已经热炒近2个月，AI目前所处概念与技术双爆发和应用导入前期，技术迭代速度、产业应用成熟度和期望膨胀速度程相互纠缠和盘旋上升状态，对应的高弹性投资机会也伴随高波动的投资风险。投资者在这个阶段如果一味狂热地跟随市场“瞎炒”很容易被“甩伤”或“踩雷”，同样继续用怀疑心态去旁观也极大概率磋商投资胜负手，只有真正深刻理解大变革的背景逻辑与产业规律，追踪技术进展、市场主线与产业链条，落实投资策略与风控，方能真正抓住AI大时代的大投资机遇。

为此格隆汇本期也将在2月份集结令分享的ChatGPT、AIGC、数字经济、通信硬件、算力基础、光模块等7场干货直播的基础上，再次联合申万宏源、中金研究部、招商证券、安信证券等9大券商的10位知名分析师，于3月23日-3月31日隆重推出《格隆汇集结令·AI大时代聚焦高质量发展的投资红利——探讨2023“大科技变革+央国企改革”的逻辑、主线和策略》。

此次直播的策略主题将包括新财政=数字财政+股权财政，中特估下的国企改革，数字经济；行业主题将覆盖AI算力、AI应用、AI生态、运营商及AI赋能制造业升级。以期能帮助投资者朋友聚焦高质量发展和大科技变革的核心背景，厘清市场真相并把握市场机会。

具体直播场次及预约渠道如下，欢迎扫码提前预约和关注，加微信入群可提前互动和限时收看回放：

直播场次简介（点击主题名可进入直播间预约·观看）

1

策略专场

直播时间：3月24日 16:00-16:50

直播主题：中特估值”体系下的国企改革投资机会

主讲人：易斌 西部证券研究所首席策略分析师

PS：精彩回看请下载格隆汇APP-直播间-集结令

2

计算机专场

直播时间：3月26日 20:00-21:00

直播主题：ChatGPT插件 plugins发布，AI超级时代

主讲人：刘高畅 国盛计算机首席、机器人大组组长

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3

策略专场

直播时间：3月27日 16:00-16:50

直播主题：2023年最大主题投资“新财政 = 数字财政 + 股权财政”

主讲人：傅静涛 申万宏源证券研究所A股策略首席分析师、总量研究部联席总监

PS：精彩回看请下载格隆汇APP-直播间-集结令

4

计算机专场

直播时间：3月27日 20:00-20:50

直播主题：AI从算力到AIGC的投资机遇

主讲人：刘泽晶 华西证券研究所所长助理，计算机行业首席分析师

5

通信专场

直播时间：3月28日 16:00-16:50

直播主题：AIGC大趋势已定，算力网络+应用迎来大机遇！

主讲人：梁程加 招商证券通信首席分析师

6

AI专场

直播时间：3月28日 20:00-20:50

直播主题：AI+新基建，筑路数字经济

主讲人：陈昊 中金公司研究部科技硬件行业分析师，副总经理

7

策略专场

直播时间：3月29日 20:00-20:50

直播主题：数字经济：是2017年，还是2019年的新能源车？

主讲人：林荣雄 安信证券研究所首席策略分析师

8

电子专场

直播时间：3月30日 20:00-20:50

直播主题：AI：硅基时代元年的开启

主讲人：刘凯 光大证券电子通信行业首席分析师

9

电子专场

直播时间：3月31日 16:00-16:50

直播主题：AI+安防：制造业升级之路

主讲人：胡杨 华安证券研究所电子行业首席、所长助理

傅欣璐 华安证券研究所电子行业分析师

主办方声明：

【1】格隆汇保留本次活动最终解释权。

【2】本次活动中所生产文章、图片、视频、直播中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本次活动内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

【3】直播嘉宾的发言和互动可能有其特定立场，直播所有言论或观点均不能构成任何投资建议，投资有风险，决策需谨慎。