沪深1000期货期权上市，风险管理工具有待进一步完善

据证监会官网消息，证监会近日批准中国金融期货交易所开展沪深1000股指期货及期权交易，相关合约将于7月22日正式挂牌交易，2022年。这也意味着金融衍生品市场将迎来新品种。我个人认为，随着沪深1000期货期权的上市，也需要进一步完善市场的风险管理工具。沪深1000指数即沪深1000指数。沪深1000指数是由排名在沪深300指数和沪深500指数之后的A股中市值较高、流动性较好的1000只股票编制而成。其样本股包括上市公司在上海和深圳证券交易所，因此该指数是一个综合反映股票价格表现的广泛的跨市场指数A股市场中市值较小的公司。也是沪深300、沪深500指数的补充。目前在中金所上市的金融衍生品主要有上证50期货指数、沪深300期货指数、沪深500期货指数、沪深300期权。对于三大期货指数，由于标的指数所覆盖的样本股不同，也为市场投资者提供了不同的风险对冲选择。例如沪深300指数的指数样本股主要是市值最高、较好的大盘股。流动性方面，沪深500指数的样本股以中盘股为主，沪深1000指数以中盘股为主。指数成分股以小盘股为主。因此，在产品结构上，中证1000期货指数也是沪深300期货指数和中证500期货指数的补充。中证1000指数上市交易后，无疑将为投资者提供更多选择同时进一步丰富了投资者的风险管理工具。研究结果的积极意义不言而喻，不仅有利于小盘股的活跃交易，提高小盘股的市场定价效率，也有利于中证1000指数ETF的发展。值得注意的是，随着沪深1000期货期权的上市以及上市后的平稳运行，不排除未来中金所将推出单独的市场期货和板块期货，包括沪指期货、深交所等。中证期货指数、科创50指数期货指数、创业板指数期货指数等更多品种，满足不同市场、不同板块投资者的风险管理需求。当然，中证1000期货期权之后上市交易，如何防范风险是一个不可回避的话题。一方面，防范操纵风险。要防止操纵沪深1000指数对中证的影响I1000指数，进而影响样本股的涨跌，防止操纵沪深1000指数影响沪深1000指数的涨跌以获取利润。指数从成为沪深1000指数的“影子”指数。沪深300期货指数推出后，由于种种原因，期货指数对标的指数的影响非常明显。期货指数的涨跌往往影响标的指数的涨跌，导致沪深300指数成为沪深300期货指数的“影子”指数。标的指数成为期货指数的影子指数，这显然是值得商榷的。而且，在沪深1000期货期权成功上市后，如何进一步完善资本市场的风险管理工具，也必须提上监管部门的议事日程。实行T+1交易制度，期货指数实行T+0交易制度，对股市投资者不公平。更值得注意的是，由于中金所建立的投资者适当性管理制度，绝大多数中小中小投资者不能通过期货指数对冲风险，这也是不公平的。因此，在金融衍生品市场不断扩大的背景下，如何让中小投资者投资拥有风险对冲工具是一个需要关注的话题。从成熟的海外市场来看，相关期指产品往往会在推出四到五年后推出“迷你型”。从实际效果来看，“迷你”期货指数因门槛较低更受欢迎，交易更活跃。例如标普500迷你期货指数的成交量远高于其标准指数。基于此，我个人建议尽快推出迷你期货。以沪深300期货指数为例。目前其合约乘数为300元/点。根据7月19日收盘指数4269.34点，第一张合约价值128万元，保证金为15%，即买入卖出第一张合约需要19.2万元。如果沪深300期货指数“迷你型”上线，合约乘数为60元/点，则买卖一份合约仅需38400元。若合约乘数进一步降低，一份合约的资金投入会减少，“迷你”期货的推出，不仅可以改善金融衍生产品的结构，也让中小投资者有了对冲市场风险的工具。也可以杜绝市场上的不公平现象，可谓“一石三鸟”。因此，对于“迷你”指数的推出，我个人认为有必要引起监管部门的重视.这个艺术cle为作者原创，未经授权不得转载