五大维度带你了解白糖期货

01 品种概况

生产食糖的原料主要是甘蔗，其次还有甜菜。

甘蔗主要分布在南美、加勒比海、大洋洲、非洲的大多数发展中国家和少数发达地区。

甜菜主要分布在欧洲和北美的发达国家，如欧盟、美国北部和加拿大，少量在亚洲地区，如日本、俄罗斯和我国北部等。

一些国家如中国、美国、日本、埃及、西班牙、阿根廷和巴基斯坦既生产甘蔗糖又生产甜菜糖。

我国是世界上用甘蔗制糖最早的国家之一，已有2000多年的历史。从全球看，利用甘蔗生产食糖的数量远大于甜菜，两者的比例大致为7:3。

根据加工环节、加工工艺、深加工程度、专用性等不同，食糖可以分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、红糖等。白砂糖、绵白糖俗称白糖。食品、饮料工业和民用消费量最大的为白砂糖。

02 标准化合约

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03 影响价格变动的主要因素

1.现货市场供求关系

商品供给增加会引起价格下降，供给的减少会引起价格上扬；商品需求的增加将导致价格上涨，需求的减少导致价格下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。

巴西作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。

食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。

主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。

主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。

另外了解食糖库存变化也有助于了解食糖价格的运行趋势。通常在库存水平提高的时候，供给宽松；在库存水平降低的时候，供给紧张。结转库存水平和白糖价格常常呈现负相关关系。

2.气候&天气

甘蔗对热、光、水等条件有着特殊的依赖性。干旱、洪涝、大风、冰雹、低温霜冻等天气对生长期中甘蔗具有灾害性的影响，而且这种影响一旦形成便是长期的。除关注我国的气候和天气外，也应关注食糖主要出口国的气候和天气变化。

3.政策因素

国际食糖组织的有关政策、欧盟国家对食糖生产者的补贴，美国政府的生产支持政策等，对全世界食糖供给量均有重要影响。

各国食糖进出口政策和关税政策也是不容忽视的因素。食糖一直是我国宏观管理的重要商品之一，宏观调控措施有：产区政府实行甘蔗收购价与食糖销售价挂钩，建立中央和地方两级食糖储备，出台食糖指导价和自律价，食糖进口由国家发改委统筹安排。　

4.季节&节假日

食糖是季产年销的大宗商品，在我国每年10月至次年的4月为甘蔗集中压榨时间，由于白糖集中上市，造成短期内白糖供给十分充足；随着时间的推移和持续不断的消费，白糖库存量也越来越少。

而价格也往往随之变化。另外春节和中秋节是我国白砂糖消耗最大的节假日。

两个节假日前一月由于食品行业的大量用糖，使糖的消费进入高峰期，这个时期的糖价往往比较高。

两个节日之后的一段时期，由于白砂糖消费量的降低，糖价往往回落。八九月份是用糖高峰期，月饼、北方的蜜饯、饮料、饼干都很需要糖，会拉动刺激食糖消费。

5.国际期货市场的联动性

我国是世界上主要的食糖生产、消费和进口国之一，国内食糖现货价格同国际食糖价格相关性很强，国内食糖期货价格同国际食糖价格在变动趋势上具有一定的趋同性。

04 相关数据

1.供应端

数据来源：文华财经，点击查看大图

2.现货

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05 最新行情

现货报价稳中有降，成交一般，等待新糖上市，陈糖去库存仍需时间，商品市场压力略有缓和，糖价限于陈糖库存和即将上市的新糖压力维持在相对低位弱势整理，中长期未来依然可期。